递归均衡

论文试图解释代表性主体模型难以产生的低无风险利率。模型中的家庭面临不可保险的个体禀赋冲击，只能通过持有无风险资产平滑消费；作者对经济进行校准并计算均衡。设置相当于一年收入的借款约束后，均衡无风险利率比可比的代表性主体经济低一个百分点以上，说明个体风险与自我保险需求能够通过财富分布改变资产价格。